长城汽车：做电动智能浪潮中的头雁电脑租赁

长城汽车：做电动智能浪潮中的头雁

热转印

汽车产业变革的浪潮，在2021年显得波澜壮阔。

聚焦到中国汽车市场，经历连续多年的布局和产品导入，2021年，我国新能源汽车销售完成352.1万辆，连续7年位居全球第一。更令行业出乎意料的是，中国品牌乘用车的市场占有率已上扬至44.4%，同比提升6个百分点。

两组具有说服力的数据透露出了两个信号：一，新能源转型已是大势所趋；二，中国汽车品牌在转型浪潮中扮演的角色愈加重要。这样的趋势和变化，真实地反映在了长城汽车(601633)等提早数年星夜赶路的中国汽车企业身上。

2021年，长城汽车销售新车1280993辆，同比增长15.2%；海外销售142793辆，同比增长103.7%，销售占比达11.1%；新能源车累计销售136953 辆，在总体销量中占比10.7%……更惊艳的表现在资本市场:过去一年，长城汽车股价持续飙升，市值从600亿元一度飙升至6000亿元。

一个个向上的数据驱使我们思考：特殊市场环境下，长城汽车所爆发出来的韧劲究竟源自何处？

单车售价向上

在寻找这个问题的答案过程中，我们发现长城汽车一个个向上的数据中，不只是销量和占比，还有一个重要的指标--单车售价。

财务数据显示，2021年一季度，长城汽车平均单车售价为9.19万元；第二季度，平均单车售价上升至10.08万元；第三季度，长城汽车的平均单车售价已经上跃到了10.86万元。而纵观中国汽车品牌第一阵营，单车售价仍徘徊在7万元上下。截至目前，长城汽车旗下20万元以上产品达11款，占比达到16%。

单车售价，是衡量汽车企业品牌力和产品力的重要维度。这一指标的提升，也意味着长城汽车在定价、销量、市场接受度、美誉度等方面都得到认可，可以说真正达到了“价格向上，品牌向上”。

若向下继续探究，单车售价提升背后更多的是长城汽车在品类创新战略下，持续打造出了各大细分市场的爆款车型。在紧凑级SUV+市场，哈弗大狗凭借“两把锁”锁住了高日喀则性能越野车吊车的灵魂，成为30万元以内罕见搭载两把锁的承载式车身SUV，全年累计销售100690辆。

再比如坦克300，自推出以来热度居高不下，2021全年交付84588辆。截至目前，坦克品牌在中国越野车市场占据了超过50%的市占率，稳居中国硬派越野车市场前列。

山西证券在研报中指出，长城汽车通过不断推出新品保持了较好的销量，且产品普遍口碑较好，性价比突出，爆款出现频率超过行业平均水平。

在爆款车型的带动下，长城汽车正在一步步蚕食合资品牌原有的市场，混动车市场就是一个很好的例证。基于“柠檬DHT”混动系统打造的魏牌玛奇朵DHT、玛奇朵DHT-PHEV、拿铁DHT已经相继上市。目前玛奇朵DHT交付量稳定爬坡，累计销量5145辆，打破了原有合资品牌在该领域的技术和产品垄断。

另外，从保值率方面来看，长城汽车旗下部分车型已经实现了对同级产品的全面超越。由全国工商联汽车经销商商会发布的“2021年度中国汽车保值报告”显示，坦克300、哈弗H6包揽了自主紧凑型SUV保值率榜单前二。

从目前长城汽车对外释放的信息来看，2022年这样的“爆款现象”或将继续上演。坦克及沙龙品牌方面，坦克500预计Q1开启交付，机甲龙量产版也将于年内推出并交付；魏牌摩卡PHEV，拿铁PHEV等即将上市；欧拉向高端化迈进，包含芭蕾猫、朋克猫、闪电猫等多款猫系家族新成员预计将上市；哈弗、皮卡也均有新车型储备。

电动智能浪潮中的头雁效应

包括单车售价在内的各项重要指标提升背后，更多是集中于在过去的两年多时间里，长城汽车无论是在技术层面，产品层面还是组织架构层面，多维度实现蜕变后，所取得的大获全胜。

因而，当电动智能化的风口降临，长城汽车开始显现出头雁的潜质。资本市场最先做出反应，虽然市值稍有回落，但截至2021年12月最后一个交易日，长城汽车总市值位列国内汽车企业第二位。

过去，整车股投资基于“产品周期”框架行之有效且赚钱效应较好，短期跟踪销量、库存等，中期关注产品节奏，后期随着周期将逐步熨平，聚焦整车厂核心能力才是重点。在电动智能浪潮中，何为整车厂核心能力？

中信证券研报认为，智能化浪潮下，汽车行业的核心竞争力是产品定义能力和全栈自研能力。在电动化、混合动力技术实现突破，有望在电动和燃油市场中实现份额“双提升”的中国汽车品牌，以及具有全栈研发能力，正在向产业链上游延伸，加速转型为技术驱动型企业的OEM被认为是具有价值的投资标的。

在电动化领域，长城汽车目前已是全球少数掌周边旅游握了核心新能源汽车三电技术的企业。例如，“不起火不爆炸”的大禹电池技术，免费向全社会开放多项专利，以最大范围保障全球用户安全；蜂巢能源主攻下一代电池材料、包括无钴电池、四元电池、果冻电池以及蜂云平台。氢能领域，长城汽车推出了氢柠技术，涵盖燃料电池发动机，车载储氢、氢安全技术，瞄准高性能，高安全长续航，全气候和全领域等行业痛点。

这些技术并非概念。2021年8月，搭载蜂巢能源无钴电池的首款车型欧拉樱桃猫在成都车展亮相，同年11月，搭载大禹电池的沙龙品牌旗下首款车型机甲龙接受预定。

电动化之外，长城汽车在智能化领域的全栈研发能力同样不容忽视。比如在算法层面，坚持自研。毫末智行是长城汽车算法自研的核心团队，实现AI算法、先进算法以及工程化算法的全自研。目前，已获得国内头部车企量产订单。截至2021年3月，长城汽车90%车型已实现L2级智能辅助驾驶功能，自2021年新上市的车辆已全部实现车联网功能。

对当下中国汽车品牌而言，电动智能车毫无疑问是弯道超车的历史性机遇。东吴证券(601555)研究所报告认为，借助这轮机遇，已有一定产销规模的中国车企将更上一层楼，实现类似头部车企的成长路径，长城汽车是核心选手之一。

显然，这样的预判并非空穴来风。正如丰田绝对是汽车技术的代表，今天的长城汽车一样，其在智能化、电动化领域的技术储备，足够持续超出我们的想象力。文/夏木

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